香港SPAC上市制度于2022年开始实施。SPAC是为收购或合并目标企业而成立的特殊目的收购公司，本身在上市时没有实际经营业务，先向专业投资者募集资金，再寻找合适的目标企业完成De-SPAC交易。

De-SPAC交易完成后，目标企业与SPAC合并成为继承公司，并以继承公司的身份在香港交易所上市。继承公司仍须符合香港交易所适用的新上市要求，因此SPAC并非规避上市审核的快捷通道。

SPAC发起人服务：
协助规划SPAC架构、发起人安排、专业中介团队、投资者配售、上市文件及港交所申请。

De-SPAC目标企业服务：
协助目标企业进行上市资格评估、SPAC匹配、交易估值、条款谈判、尽职调查、PIPE融资及合并上市协调。

资本对接：通过SPAC资金及PIPE投资支持企业交易与发展。

估值协商：企业可与SPAC就估值、股权及交易条款进行谈判。

上市路径：为符合条件的企业提供另一种香港上市交易路径。

资源整合：结合发起人、投资机构及产业资源推进并购交易。

专业协调：统一协调保荐人、律师、会计师、承销商及投资者。

国际平台：交易完成后进入香港资本市场及公众公司体系。

SPAC上市主要条件：

1. SPAC首次发行募集资金不少于10亿港币；

2. SPAC股份发行价不得低于每股10港币；

3. SPAC上市前的证券仅可向专业投资者发行及交易；

4. 每手买卖及认购金额不得低于100万港币；

5. 上市时至少需要75名专业投资者；

6. 其中至少20名须为机构专业投资者；

7. 机构专业投资者须持有至少75%的拟上市证券；

8. 至少一名SPAC发起人原则上须持有香港证监会第6类及／或第9类牌照；

9. SPAC发起人及董事须具备适当品格、经验、诚信及专业能力；

10. SPAC股份及权证须从上市之日起分开交易。

De-SPAC目标企业条件：

1. 目标企业应具备清晰、可持续的主营业务；

2. 财务记录、股权结构及最终受益人须清晰；

3. 继承公司须满足适用的新上市条件；

4. 至少聘任一名上市保荐人，其中一名须保持独立；

5. 保荐人原则上须在递交上市申请前至少两个月正式获委任；

6. 交易必须获得SPAC股东大会批准；

7. 交易须引入符合要求的独立第三方专业投资者；

8. 企业须配合财务审计、法律尽调、业务尽调及上市文件披露；

9. 交易完成须以继承公司获得港交所上市批准为条件。

独立第三方投资要求：

目标企业协商估值低于20亿港币：
独立第三方投资不少于目标估值的25%。

目标企业协商估值为20亿至不足50亿港币：
独立第三方投资不少于目标估值的15%。

目标企业协商估值为50亿至不足70亿港币：
独立第三方投资不少于目标估值的10%。

目标企业协商估值达到70亿港币或以上：
独立第三方投资不少于目标估值的7.5%。估值超过100亿港币时，港交所可个案接受较低比例。

1. 具备香港SPAC发起人资源及资本市场经验的机构；

2. 持有第6类或第9类牌照的金融机构及其合作团队；

3. 计划通过并购交易在香港上市的成长型企业；

4. 具备规模化经营、清晰商业模式及审计基础的企业；

5. 私募基金、产业集团及专业投资机构；

6. 希望同步进行融资、并购和资本市场运作的企业。

SPAC发起人路径：

资格评估 → 架构设计 → 中介组建 → 募资规划 → 尽调审计 → 上市文件 → 港交所审核 → 专业投资者配售 → SPAC上市

目标企业路径：

企业评估 → SPAC匹配 → 估值谈判 → 交易架构 → 尽调审计 → PIPE引资 → 公告申报 → 股东表决 → 合并交割 → 继承公司上市